天然橡胶价格走势图7日

短短几个交易日，天胶从23000元/吨调整到18000元/吨，调整幅度可谓非常之大。此前市场纷纷看多的声音层出不穷，而到了现在这个位置，对于未来价格的走势，我们又该如何看待呢？

　　核心观点

　　1. 泰国抛储方面，从目前几次竞拍看，最后一次竞拍压力非常大，流拍概率也大。这个是最近市场最大的利空，也是发酵的时间点。

　　2. 春节前和春节后市场供需的环境有一个比较大的变化。从春节后整体价格的连续攀升，下游的抵触情绪较大。因为上游价格上去之后，现货价格是跟不上的，成交价格持续下降，所以跳水4000点也是对现货价格的回归。

　　3. 根据现在国内轮胎工厂提价20%-30%的幅度上，反过来推导橡胶原料成本，如果在18000左右，可以回归盈利模式，从国际出口轮胎价格看，虽然提价只有8%左右，但是原先的利润就存在，所以对于目前的采购价格可以接受，这是我们对需求端比较利好的一个情况。

　　4. 泰国未来天气方面，如果干旱会影响开割，如果4月份正常天气，有可能之前的预估的12月份减少的产量会弥补回来。

　　5. 最近为什么突然行情会大跌？一个是期货上涨中，现货没有跟上期货的情况，出现抵触情绪。另外一方面是我们原来预期的洪水的影响并没有这么严重。第三点，整体的期现价差在1700-1800之间出现了套利盘的涌入，目前价差又回到了1000左右。这三个方面导致市场整体进去调整环节。

　　7. 从期货角度来讲，期货的价格调整了20%左右有一个小幅度的反弹。但是从长远的供需环境看，对四月份天气的不确定性，暂时认为天气良好的话，下半年新高的概率很小。所以短线可以做一个反弹，但是中长期是逐步减弱的态势，所以中长期建议逢高沽空。

从目前现货端采购情况和整体期货价差看，17500-18000有支撑，但是从长远看，其实目前价格有不确定性。

　　2、以目前下游的库存和需求来看，您认为从几月开始下游有补库需求？届时的天胶供应情况将会如何？

　　目前下游大型工厂的库存保持一定比例船货，现货采购逢低有少许买入，经过了一周的现货压力释放，近期整体中间环节的库存以及近港资源兑现压力已经减少很多；根据目前的工厂原料库存基本维系到3月中下旬，那么反观后续4-5月份的船货，国际市场与国内出现倒挂现象，因此如果国内贸易商在卖空之后未能及时补回的 则不排除发生类似去年9-10月份的情况发生，但唯一的变数，在于如果4月份供应量逐步恢复，那么倒挂现象也有可能消除。

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